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概览

rToken 交易指南

概述

rToken指 Bitget 的美股代币化交易对，交易对名称以 r 为前缀（如 rAAPLUSDT）。

关于rToken的详情信息，请参考：

• Reality协议及rToken代币化介绍。
• Bitget 股票现货交易常见问题：rTokens、分红、费用与交易时间
• 美股持仓转移到Bitget

订单路由与撮合机制

rToken订单通过 Super Match 完成撮合——这是 Bitget 交易引擎与外部券商（用于将未成交的订单流路由至美股市场）之间的一层内部撮合机制。无论美股当前是否开市，每一笔 rToken 现货订单都会先经过 Super Match 评估，未成交的部分才会路由至场外。

下单参数venue：选择订单可成交的范围

venue 参数（在下单与创建Reality股票订单接口均可使用）控制订单的路由行为：

venue 取值	行为说明
不传（默认策略，订单详情返回 default）	Super Match 优先在交易所内部比价撮合，未成交的部分再路由至外部券商（场外公开市场）。 针对部分周末可交易的币对，仍挂在场外未成交的挂单会被转回场内挂单，如果周末仍未成交，会转到场外继续挂单；
internal_market	订单只会在 Super Match Bitget内部撮合，不会提交至美股券商，不受开市/休市切换的影响，也不参与周末/周一开市前对挂单的批量重路由
lit_market	订单直接提交至美股券商执行，不在交易所内（Super Match）撮合

下单时可传入的 venue 取值为 internal_market 或 lit_market，不传即为默认策略；订单详情（REST 订单查询及 WebSocket 订单推送）返回的 venue 为 default / internal_market / lit_market 之一。

一般使用建议：

• 若您希望订单流完全保留在 Super Match 内部（如报价/做市场景），使用 internal_market。
• 若您希望优先在场内比价撮合、未成交的部分也能到达外部券商（如建仓或减仓），不传 venue（默认策略）。
• 若您希望订单直接提交至美股券商执行、不参与场内撮合，使用 lit_market。

订单有效期由 rTokenTimeInForce 单独控制：gtd（当前交易时段内有效）或 gtc（有效期 90 天）。具体的时段边界规则详见下单与创建Reality股票订单接口的字段说明。

挂单成交逻辑（美股交易时段）

• 默认策略（不传 venue，订单详情返回 default）

美股交易时段内(盘前、盘中、盘后、夜盘)，Super Match 会围绕 NBBO（全美最优报价）构建一个动态价格带，用于判断您的挂单限价单能否在场内撮合：

• ΔP 是针对每笔订单实时估算的滑点补偿——即该订单若改为直接路由至外部券商，预计会多承受的滑点。ΔP 按单独订单计算（并非固定常数），会随订单规模相对日均成交量的占比、当前波动率、NBBO 价差，以及当下外部流动性的厚薄而扩大。（当前ΔP暂时设置为0，后续可能会更改）
• 场内可撮合的 价格带 为 [NBB − ΔP, NBO + ΔP]：
  • 散户买单可与价格不高于 NBO + ΔP 的任意场内挂卖单（ask）撮合；
  • 散户卖单可与价格不低于 NBB − ΔP 的任意场内挂买单（bid）撮合。
• 价格带内的撮合按 逐档位 进行（不仅限于最优档位），直到来单完全成交或价格带内流动性耗尽。价格带内无法成交的部分将路由至场外（受 venue 约束）。
• 成交价格始终为您的挂单（报价）价格——而非 NBBO，也非价格带边界价。若您的挂卖单落在价格带内并被吃掉，散户吃单方支付的是您的报价，而不是 NBO + ΔP。这意味着您的报价与 NBBO 之间的全部价差都归您（作为做市方）所得。

盘前与盘后、夜盘时段属于中间状态：NBBO 仍然存在，但外部流动性较薄，因此场内可成交的价格范围相比常规时段实际上会更宽。

• venue= internal_market

订单只会在 Super Match Bitget内部撮合，不会路由至外部券商，不受开市/休市切换的影响，也不参与周末/周一开市前对挂单的批量重路由，不受NBBO价格带限制

• venue= lit_market

订单直接提交至美股券商执行，不在交易所内（Super Match）撮合，不参与场内价格带比价。

吃单成交逻辑（美股交易时段）

• 默认策略（不传 venue，订单详情返回 default）

当您的订单作为吃单方进入 Super Match 时，系统会先比价，再决定场内撮合与路由至场外的数量：

1. 比价：Super Match 取场外报价（含 ΔP）与场内最优档位中更优的一方作为最优价：

   • 最优卖价 = MIN(NBO + ΔP, 场内卖一价)
   • 最优买价 = MAX(NBB − ΔP, 场内买一价)

   买单价格 ≥ 最优卖价，或卖单价格 ≤ 最优买价时，订单进入场内撮合。

2. 场内撮合：订单按价格优先逐档吃掉价格带内的场内挂单——买单最多吃到 NBO + ΔP，卖单最多吃到 NBB − ΔP。成交价为对手方的挂单价格。

3. 剩余路由：价格带内的场内流动性耗尽后，剩余部分路由至外部券商（受 venue 约束，internal_market 订单不会路由至场外）。若剩余待路由部分的金额不足 2 美元，订单直接进入终态，不再提交至外部券商。

市价单在内部会转换为有效期 2 秒的限价单，限价 = 最新成交价 ×（1 ± 滑点(最大1%)），2 秒后未成交部分自动撤销。

示例：用户市价买入 2.5 股 TSLA，最新价 100 USD、滑点 1%，即以 101 USD 限价进入 Super Match。假设当前 NBO = 100 USD、ΔP = 0.5 USD，场内卖一为 99.8 USD × 1.2 股：

• 比价：最优卖价 = MIN(100.5, 99.8) = 99.8 USD，买入价 101 ≥ 99.8，进入场内撮合；
• 场内撮合：99.8 USD 的 1.2 股低于 NBO + ΔP = 100.5，全部成交，成交价 99.8 USD；场内无更多带内挂单，撮合结束；
• 剩余路由：剩余 1.3 股（ ≥ 2 美元）路由至外部券商成交。

最终该订单场内成交 1.2 股、场外成交 1.3 股，订单全部成交。

• venue= internal_market

订单只会在 Super Match Bitget内部撮合，不会路由至外部券商，不受开市/休市切换的影响，也不参与周末/周一开市前对挂单的批量重路由，不受NBBO价格带限制

• venue= lit_market

订单直接提交至美股券商执行，不在交易所内（Super Match）撮合，不参与场内价格带比价。

美股其他交易时段

美股常规交易时段之外没有实时 NBBO(周末/假期)，外部券商也不可用，因此 Super Match 的内部订单簿是唯一的定价来源。此时撮合遵循标准的价格优先、时间优先规则，不涉及 ΔP 价格带。为防止休市期间出现异常定价，订单会受到价格保护机制校验：参考价 × 休市期间价格偏离限制。超出该范围的订单将被拒绝。（参考价格为上次收盘价格，价格偏离限制当前限制为20%）

流动性方向说明

• 仅 internal_market 挂单中被动在 Super Match 内部撮合的部分记为 Maker；其余所有成交——包括默认策略（default）与 lit_market 订单的全部成交，以及 internal_market 订单中主动吃单的部分——均记为 Taker。

核心交易链路

分类	功能	接口实现	开放范围	协议支持
行情类	币对信息	复用现有接口，返回 isReality 标识	公开	REST
行情类	行情	复用现有接口	公开	REST
行情类	K 线	复用现有接口	公开	REST + WebSocket
行情类	深度	Reality 独立接口	需白名单	REST + WebSocket
行情类	平台成交	Reality 独立接口	需白名单	仅支持 REST
行情类	股票基础数据（股票信息/市场状态/休市日历）	Reality 独立接口	公开	仅支持 REST
交易类	下单	Reality 独立接口 + 常规下单接口	公开	REST + WebSocket
交易类	撤单	Reality 独立接口 + 常规撤单接口	公开	REST + WebSocket
交易类	改单	暂不支持	—	—
交易类	批量操作	暂不支持	—	—
资产类	资产查询	复用现有接口	公开	REST + WebSocket

注意： Reality 行情接口暂时面向白名单用户开放，请联系您的 BD 进行申请。

行情数据

接口	说明
获取交易产品信息	rToken可以通过 isReality 字段识别。yes 表示 Reality 股票代币，no 表示非 Reality 股票代币
获取行情数据	symbol传入rToken即可获取行情数据，如RMUUSDT
获取Reality深度数据	获取融合（场内+场外）深度快照。需白名单权限
Reality深度频道	订阅融合（场内+场外）深度数据。需白名单权限
获取Reality分层订单簿	获取深度快照，各档位场内（内部）与场外（外部）数量分别展示。需白名单权限
Reality分层订单簿频道	订阅分层深度数据（场内/场外数量分别展示）。需白名单权限
K线数据 / 历史k线数据	获取 rToken K线数据 - 注：2026年7月9日之前的K线数据，volume/turnover可能为空
K线频道	订阅 rToken K线数据
获取平台近期成交数据	返回 rToken 交易对在场内（内部）成交的 Bitget 平台成交数据
最新成交频道	美股休市时段，该频道同样会推送 rToken 交易对场内（内部）成交数据
获取Reality平台成交数据	查询 rToken 近3个月最新的100条平台成交记录，覆盖开市与休市时段，需白名单权限

深度数据：融合深度与分层深度

获取Reality深度数据 / Reality深度频道 返回的是融合深度——将场内（Super Match 内部）与场外（外部券商）的流动性合并展示在同一档位视图中，不区分流动性来源。

获取Reality分层订单簿 / Reality分层订单簿频道 返回相同的价格档位，但会分别展示每个档位的场内与场外数量，让您能看出某个价位的深度中有多少来自场内、多少来自场外。

两个Websocket频道的推送频率一致：深度副本有变化则每 500ms 推送一次，无变化则每 10s 推送一次。

标准深度频道对 rToken 交易对的行为差异

除上述 rToken 专用接口外，标准深度频道对 rToken交易对的行为也有所不同：

频道/接口	美股开市时段	美股休市时段
WebSocket books1	正常推送融合最优买卖价	继续推送融合最优买卖价
WebSocket books5 / books50 / books	不针对 rToken 交易对推送	仅推送场内（内部）深度；无变化时每 10s 推送一次
REST 标准深度（orderbook）	针对 rToken 交易对仅返回1档	返回完整场内（内部）深度，最多至请求的档位数上限

成交数据覆盖范围

数据来源	美股开市时段	美股休市时段
最新成交频道（publicTrades）	不支持 rToken 交易对	推送场内（内部）成交
获取平台近期成交数据（fills）	仅场内（内部）成交	仅场内（内部）成交
获取Reality平台成交数据（需白名单）	全量覆盖（场内+场外）	全量覆盖（场内+场外）
私有快速成交频道	覆盖您自己订单的场内与场外成交	覆盖您自己订单的场内与场外成交

股票基础数据

以下接口用于查询 rToken（美股代币化交易对）底层股票的基础信息，均为公开接口，无需白名单权限。

接口	说明
获取股票信息	获取指定 rToken 交易对对应的美股股票信息
获取市场状态	获取美股市场当前所处的交易时段状态（盘前/持续交易/盘后/夜盘）
获取休市日历	获取美股市场的休市日历信息

交易下单

接口	说明
创建Reality股票订单	rToken 下单接口。限频按 venue 区分：internal_market（场内）按 Crypto 限频 10次/秒/UID；默认策略（不传 venue）及 lit_market（场外）默认5次/秒/UID，白名单用户30次/秒/UID
撤销Reality股票订单	rToken 撤单接口，限频规则与 Crypto 一致

注： 统一账户下单及撤单接口、WebSocket place-order/cancel-order 下单撤单频道现已支持 Reality 交易对。下单限频按 venue 区分（场内按 Crypto 限频，场外按 rToken 限频）；撤单限频规则与 Crypto 一致。
暂不支持改单。rToken 交易对暂不支持批量下单与批量撤单——如需调整挂单，请逐笔撤单后重新下单。

rToken 限价单交易规则

一、限制触发条件

系统将按统计周期监测单个 UID 在单个币对下的终态订单情况。若同时满足以下条件，将触发限价单功能限制：

• 单个 UID、单个币对在统计周期内的终态订单总数超过 2,000 笔；
• 成交率低于 10%。

成交订单：完全成交订单；
成交率 = 成交订单数 / 总订单数。

二、限制内容

触发上述条件后，该 UID 对应币对的现货限价单功能将被限制。
用户尝试提交限价单时，系统将提示：

Code
41121 异常交易，限价功能已限制。

三、自动解除机制

• 若该 UID 在下一个统计周期内再次触发上述条件，限价单限制将继续生效；
• 若在新的统计周期内未再次触发限制指标，系统将自动解除限制，限价单功能恢复正常；
• 系统将在进入下一统计周期时（每日 04:00 UTC+8）重新进行计算和评估。

请用户合理使用限价单功能，避免高频、大量低成交率的异常挂单行为。感谢您的理解与支持。

交易策略与应用场景

Delta 中性模式（Delta Neutral Mode）

功能介绍及适用场景

Delta 中性模式是统一账户「进阶模式」交易设置中的一个功能开关，面向在统一账户下运行资金费率套利、基差套利等对冲策略的交易者。开启后，符合条件的对冲仓位在自动减仓（ADL）队列中的排名会整体后移——只有当所有不符合条件的仓位都已处理后，才会轮到对冲仓位，从而降低极端行情下对冲仓位被自动减仓、导致策略"断腿"的概率。该模式只影响 ADL 排序优先级，不改变保证金计算、强平规则或风控政策。

Delta 中性模式已支持将 rToken 与其底层股票视为同一资产进行对冲计算。例如 rAAPL 与 AAPL 将被统一计算：用户持有的 rAAPL 现货与 AAPLUSDT 合约仓位可以形成对冲仓位，共同参与对冲判定与 ADL 排名保护。该扩展在满足条件后自动生效，无需额外设置。这意味着用户可以用"真实股票价格"的 rToken 现货作为多头腿，用流动性充足的股票永续合约作为空头腿，在同一个 UTA 内完成对冲，并且现货持仓本身还能继续作为合约保证金使用。

典型适用场景包括：持有 rToken 现货、希望通过做空同标的合约收取正资金费率的资金费率套利；当合约价格相对 rToken 现货出现溢价时，买现货、空合约等待价差收敛的基差套利；以及长期持有美股敞口、但在财报或宏观事件前希望临时锁定价格风险的持仓保护。

开启条件

身份条件： 点击开启时需满足任一身份——VIP3 及以上 / Pro 用户 / 做市商 / 机构借贷用户。身份校验仅在开启时触发一次，之后身份变化不影响已开启状态；模拟盘不受身份限制。

rToken 额外条件： 对应的 rToken 必须是 UTA 支持的保证金币种，rToken 当前支持作为 UTA 保证金的币种名单，请参考 币种抵押率 | Bitget 统一交易账户。

开启方法及详细介绍可参考： 统一账户中的 Delta 中性模式如何运作？

标的资产映射（Underlying Asset Mapping）

rToken 与底层股票、现货及合约交易对的对应关系

每个 rToken 由 Reality 协议发行，背后对应持牌经纪商处 1:1 托管的真实美股或 ETF。在 Bitget 上，同一只底层股票可能同时存在 rToken 现货交易对和 U 本位股票永续合约两种交易工具，命名规则如下：

工具	命名规则	示例（Apple）	API 识别方式
Bitget Spot 交易对	R + 股票代码 + USDT	RAAPLUSDT	获取交易产品信息（category=SPOT）中 isReality = yes
Bitget Futures 交易对	股票代码 + USDT	AAPLUSDT	获取交易产品信息（category=USDT-FUTURES）中 instrumentType = stock / etf

不同资产之间的 Mapping 关系及适用范围

Delta 中性模式下，以下几组币种会被视为同一资产统一计算：rToken 与其底层股票合约（如 rAAPL 与 AAPL）、BGBTC 与 BTC、BGSOL 与 SOL，以及 XAU、XAUT 与 PAXG。

需要注意适用边界：对冲只在"同一标的"内成立，不同资产之间不能互相对冲。例如用 rQQQ 对冲 NVDAUSDT 空单、用杠杆 ETF rTSLL（Direxion 2 倍做多 TSLA）对冲 TSLAUSDT，都不会被认定为对冲仓位，因为它们的底层资产并不相同。此外，持有大量稳定币或其他资产也不能对冲某一资产的合约仓位；逐仓合约不参与计算；rToken 本身必须在 UTA 保证金币种名单内。

实际交易案例

以下案例中的价格、资金费率均为示意数值，仅用于说明计算方式，实际请以盘口、资金费率及费率等级为准。

案例一：rNVDA + NVDAUSDT 资金费率套利

背景： 用户为 VIP3 机构客户，UTA 进阶模式已开启 Delta 中性开关，账户内有 10,000 USDT。观察到 NVDAUSDT 资金费率持续为正，希望在不承担 NVDA 价格方向风险的情况下收取资金费。

操作步骤：

1. 美股盘中，以限价单买入 rNVDA，假设成交 50 股、成交均价 200 USDT，名义价值 10,000 USDT（API：创建Reality股票订单，或统一账户下单接口 category=SPOT、symbol=RNVDAUSDT；如需未成交部分路由至美股市场，不传 venue 使用默认策略）；
2. 确认现货腿实际成交 50 股后，在同一 UTA 内以全仓模式做空 50 NVDA 数量的 NVDAUSDT 永续合约（API：统一账户下单接口 category=USDT-FUTURES）；
3. 此时 rNVDA 持仓 50、合约净持仓 −50，方向相反且数量相等，合约净仓位 = 0，比例 0% ≤ 5%，判定为对冲仓位，享受 ADL 排名保护；
4. 持有期间，股票合约每 8 小时结算一次资金费，资金费率为正时空头收取资金费。

案例二：部分成交导致比例超限与再平衡

背景： 沿用案例一的账户。用户先下了 53 NVDA 数量的合约空单，但 rNVDA 限价买单只成交了 50 股，剩余部分未成交。

判定过程： rNVDA 持仓 50，合约净持仓 −53，方向相反且 |50| < |−53|，合约净仓位 = |50 − 53| = 3；总仓位 = MAX[50 + 0, |0 − 53|] = 53；比例 = 3 ÷ 53 ≈ 5.66% > 5%，不满足对冲条件，该资产按普通规则参与 ADL 排序。

处理方式： 补买至少 1 股 rNVDA，使比例降至 2 ÷ 53 ≈ 3.77%；或减空合约至 52 以内。系统在比例回落后自动恢复对冲仓位判定，无需重新开启开关。实践中建议"先现货、后合约"，并以现货腿的实际成交数量驱动合约下单，同时用私有成交频道实时监听两腿成交。注意 rToken 暂不支持改单，调价需撤单后重新下单。

案例三：rTSLA + TSLAUSDT 基差套利

背景： 市场情绪亢奋时，TSLAUSDT 永续合约价格相对 rTSLA 现货出现溢价。假设 rTSLA 现货价格 400 USDT，TSLAUSDT 合约价格 404 USDT，溢价约 1%。

操作步骤： 买入 20 股 rTSLA（约 8,000 USDT），同时做空 20 TSLA 数量的 TSLAUSDT（约 8,080 USDT），组合比例为 0%，判定为对冲仓位。当合约溢价收敛至 0 时，同时平掉两腿：无论 TSLA 价格涨跌，组合锁定的价差收益约为 20 × 4 = 80 USDT（约 1%），持有期间若资金费率为正，空头还可额外收取资金费。

需要关注： 开市时段 rTSLA 的成交价与美股同步，价差主要来自合约侧的溢价，执行时可通过 Reality分层订单簿评估场内外深度；美股休市时段 rToken 依靠 Super Match 场内流动性定价，订单受「参考价 × 休市期间价格偏离限制（当前 20%）」保护，深度更薄，不建议在休市时段大额建仓或平仓。若对手腿出现大幅滑点，可能侵蚀全部基差收益。

资产

rToken 资产没有独立的资产查询接口，如需获取请复用现有的获取账户资产接口查询。