Citigroup: Ang sari-saring paglago ng negosyo ng Amgen (AMGN.US) ay bumabawi sa pagbaba ng kita mula sa produkto ng deshudan monoclonal antibody; ang pagpapatupad ng pipeline sa pananaliksik at pag-unlad ang magpapasya ng kinabukasan ng kumpanya

Ayon sa application ng智通财经APP, noong Nobyembre 3 (Martes) pagkatapos ng trading sa US stock market, inihayag ng Amgen (AMGN.US) ang ulat ng kita para sa ikatlong quarter ng 2026. Ipinakita sa financial report na ang kita para sa ikatlong quarter ay $10.365 bilyon, tumaas ng 8% taon-taon, mas mataas kaysa sa inaasahan ng merkado na humigit-kumulang $10.05–$10.07 bilyon. Sa kita, ang non-GAAP earnings per share ay $6.45, tumaas ng 14% taon-taon, mas mataas kaysa sa inaasahan na $5.77–$5.79; ang non-GAAP operating profit margin ay 47.3%, tumaas ng 0.2 na porsyentong puntos taon-taon; ang free cash flow ay $3.7 bilyon (kumpara sa $4.2 bilyon noong parehong panahon noong nakaraang taon).

Sa nasabing quarter, ang halaga ng benta ng produkto ay umabot sa $9.883 bilyon, tumaas ng 8% taon-taon. Ang anim na pangunahing produktong nagpalago ay umabot sa kabuuang 27% paglago taon-taon, na sumasaklaw ng higit sa 70% ng kabuuang halaga ng produktong nabenta. Ang Repatha, EVENITY, TEZSPIRE, UPLIZNA, BLINCYTO, at IMDELLTRA ay lahat nakapagtala ng double-digit growth; may 17 produkto na ang taunang kita na natamo batay sa ikatlong quarter sales ay mahigit $1 bilyon.

Sa research report na inilabas ng Citi pagkatapos ng resulta ni Amgen, binanggit na ang Repatha (kita $1.1 bilyon; $46 milyon mas mataas kaysa sa inaasahan; tumaas ng 37% taon-taon) ay nananatiling pinakaprominenteng highlight sa paglago dahil sa patuloy nitong pagpenetrate sa cardiology at primary care fields. Samantala, ang Evenity (kita $751 milyon; $24 milyon higit sa inaasahan), Uplizna (kita $451 milyon; $71 milyon higit sa inaasahan), at Imdelltra (kita $406 milyon; $79 milyon higit sa inaasahan) ay nagbigay rin ng karagdagang lakas ng paglago. Ang Tepezza (kita $526 milyon; $66 milyon mas mababa kaysa sa inaasahan; bumaba ng 6% taon-taon) ay naapektuhan ng hindi kanais-nais na destocking. Ang Prolia (kita $632 milyon; $48 milyon mas mababa kaysa sa inaasahan) at Xgeva (kita $288 milyon; $39 milyon mas mababa kaysa sa inaasahan) ay nagpatuloy sa pagbaba ng kita pagkatapos ng paglabas ng mga biosimilar, naapektuhan sa pagbaba ng volume at netong presyo (bumaba ng 45% at 47% taon-taon, ayon sa pagkakasunod). Gayunpaman, sapat pa rin ang diversification ng produkto ng kumpanya upang saluhin ang panandaliang presyon.

Sabay nito, itinaas ng Amgen ang buong taong guidance para sa 2026, itinaas ang inaasahang kabuuang kita sa $38.9–$39.7 bilyon (mula sa dating $38.2–$39.4 bilyon), at itinaas ang non-GAAP earnings per share forecast sa $22.90–$23.70 (mula sa dating $22.30–$23.50).

Sinabi ng Citi na ang pagtaas sa guidance ng taonang performance ay higit pang nagpatibay sa kumpiyansa ng merkado sa kakayahan ng Amgen sa commercialization, ngunit ang long-term na valuation multiplier nito ay parami nang paraming nakasalalay sa kakayahan ng R&D pipeline nitong matupad ang mga inaasahan. Sa katunayan, kahit na maganda ang momentum ng Repatha, oncology, at rare disease businesses, nananatili pa ring maingat ang Citi dahil sa hindi tiyak kaugnay sa Lp(a) at ang waiting period bago ang paglabas ng MariTide phase III clinical data. Pinanatili ng Citi ang “neutral” rating para sa Amgen, may target price na $405.

Ayon sa Citi, 1) Ang patuloy na diversification ng product portfolio ay nagko-compensate sa pagbulusok ng kita mula sa mga monoclonal antibody products, kung saan ang Repatha at rare disease business ang pangunahing growth drivers. 2) Ang core growth engines ay nananatiling solid, lahat ng Repatha, Evenity, Tezspire, Uplizna, Blincyto, at Imdelltra ay nagpakita ng malakas na performance sa sales. 3) Kumpara sa execution ng quarterly results, mas mahalaga ang epekto sa long-term valuation multiplier ng kumpanya ng dazodalibep, olpasiran, at MariTide.

Ayon sa ulat, nagkaroon ng tatlong positive phase III results ang Amgen sa ikatlong quarter. Naabot ng dazodalibep ang pangunahing endpoint sa systemic dry syndrome phase III OASIS-301 trial, kung saan ang monthly dosing group ay nagpakita ng 5.6-point improvement mula baseline, at 5.2 points naman sa quarterly dosing group (1.8 at 1.4 points irevised after placebo correction, ayon sa pagkakasunod), at narating ang mahahalagang secondary endpoints kabilang ang patient-reported dry mouth. Inaasahang ilalabas pa ngayong taon ang pangalawang phase III trial para sa symptomatic patients, kaya inulit ng management na hindi madaling direktang i-extrapolate mula OASIS-301 papuntang OASIS-303. Ang TEZSPIRE ay nakamit ang parehong histological remission at pagbuti ng dysphagia symptoms sa phase III trial para sa eosinophilic esophagitis, at napanatili ang bisa nito hanggang 52 linggo. Sa daxodilimab, parehong naabot ng dalawang dosing group ang pangunahing endpoints sa discoid lupus erythematosus phase II trial, at magpapatuloy sa phase III. Sa obesity space, nakumpleto ng MariTide’s MARITIDE phase III project ngayong quarter ang enrollment sa dalawang sleep apnea studies at cardiovascular outcomes study, at sinimulan ang una sa tatlong type 2 diabetes phase III studies; sinabi ng kumpanya na posibleng maging ang MariTide ang kauna-unahang once-a-month na gamot sa pagpapapayat na nangangailangan lamang ng 4 hanggang 6 na shots kada taon, at kasalukuyang nagsasagawa ng pag-aaral para sa home-use auto-injector pen.