Crypto: Lumilipat ang Kapital mula sa Tokens patungo sa Stocks
Dumadaloy ang dugo ngayon sa merkado ng crypto. Huwag mag-alala, walang aktuwal na nasaktan. Ngunit sa mga account ng mga mamumuhunan, tunay ang pagdurugo. Ang mga token na inilunsad noong 2025 ay nauubos ang kanilang halaga, na may kasamang bilyon-bilyong dolyar. Samantala, may malalim na pagbabagong nagaganap sa sikolohiya ng mga mamumuhunan. Hindi sila tumatakas mula sa crypto. Nagpapalit lang sila ng sasakyan. At ang bagong paboritong mabilis na sasakyan ay tinatawag ngayong “stocks.”
Sa madaling sabi
- 84.7% ng 118 token na inilunsad noong 2025 ay mas mababa ngayon sa kanilang panimulang presyo.
- Ang mga proyektong may halagang higit sa isang bilyon ay may median loss na -81%.
- Nakapagtaas ng 14.6 bilyong dolyar ang mga crypto IPOs, 48 na beses na mas mataas kaysa noong 2024.
- Ang mga pagsasanib at pagkuha sa sektor ay umabot sa 42.5 bilyon—isang limang-taong rekord.
Ang malagim na bilang ng mga token launch
Magsimula tayo sa nakakabighaning mga estadistika lampas sa pagsabog ng tokenized gold market. Sinuri ng kumpanyang Memento Research ang 118 token launches na isinagawa noong 2025. Maliwanag ang hatol: 84.7% sa kanila ay nagte-trade ngayon sa mas mababang presyo kaysa sa kanilang IPO price. Kalahati sa mga proyektong ito ay nawalan ng higit sa 70% ng kanilang orihinal na halaga.
Ang kabuuang median ay -71% sa kabuuang valuation, isang antas na hindi pa nararating mula noong pinakamadilim na yugto ng mga nakaraang bear market.
Distribusyon ng porsyento ng pagbawas ng FDV kaugnay ng TGE date – Pinagmulan: Memento Research Ang pinaka-kapansin-pansin ay ang sinapit ng mga malalaking stable. Dalawampu’t walong proyekto ang pumasok sa merkado na may valuation na higit sa isang bilyong dolyar. Wala ni isa sa kanila ang nakapanatili ng kanilang presyo. Ang kanilang median loss ay mapanganib na lumalapit sa -81%.
Ang mga pinakanilalantad na kategorya, tulad ng blockchain infrastructure at artificial intelligence, ay nagtala ng median na pagbaba ng -72% at -82% ayon sa pagkakasunod. Samantala, ang DeFi, na hindi kasing-kinang ngunit mas matatag na sektor, ay naglimita ng pinsala sa “tanging” -52%.
Malupit ang aral: habang mas mataas ang panimulang pangako, mas masakit ang pagbagsak para sa mga mamumuhunan.
Ang pagmamadali sa crypto stocks batay sa mga numero
Habang ang mga token ay nasusunog sa altar ng sobrang mataas na valuation, may ibang uniberso na sumisikat. Iyon ay ang IPOs ng mga crypto companies. Nakapagtaas ang sektor ng IPO ng hindi bababa sa 14.6 bilyong dolyar noong 2025, 48 na beses kaysa sa nakaraang taon. Samantala, ang mga merger at acquisition ay umabot sa 42.5 bilyong dolyar, isang ganap na rekord sa loob ng limang taon ng aktibidad.
Ibinahagi ni Andrei Grachev, pinuno ng DWF Labs, ang kanyang tuwirang pagsusuri:
Kung ang kapital ay basta-basta lang aalis sa crypto, hindi mo makikitang tumalon ng 48 na beses sa 14.6 bilyong dolyar ang IPO raises, umabot sa higit 42.5 bilyon ang M&A sa limang-taong mataas, at lumampas ang performance ng crypto stock kumpara sa mga token.
Hindi maaaring direktang bumili ng mga token ang pension funds at institutional endowments, ngunit malaya silang makabili ng Coinbase, Circle, o Kraken stocks. Ngayon, ang mga shares na ito ay binibili sa valuation premium na nakakapangarap: 7 hanggang 40 beses ng kita, kumpara sa 2 hanggang 16 na beses para sa mga katumbas na token.
Stocks vs. tokens: nagsimula na ang malaking pagsasala ng 2026
Hindi lang ito simpleng paglilipat sa kalidad. Kinikilala nito ang isang di-pa-nakikitang alon ng industriyal na konsolidasyon sa kasaysayan ng decentralized finance. Sina Coinbase, Kraken, at Ripple ay tinutunton ang lahat ng galaw sa tatlong estratehikong sektor: trading infrastructures, exchange platforms, at mga serbisyong may kaugnayan sa stablecoins.
Hindi bababa sa 96% ng halaga ng mergers at acquisitions ay nakatuon na ngayon sa mga segmentong ito na puno ng potensyal. Malinaw ang kanilang layunin: buuin ang super app na magpapanatili sa user sa isang sarado at kumikitang ekosistema.
Sinuri ni Maksym Sakharov, pinuno ng WeFi, ang malaking pagbabagong ito:
Kapag humihigpit ang gana sa panganib, hindi tumitigil ang mga mamumuhunan na magnanais ng exposure, nagsisimula silang humiling ng mas malinaw na pagmamay-ari, mas matalim na pagsisiwalat, at landas patungo sa ipatutupad na mga karapatan.
Samantala, ang iilang token na nakaligtas sa malawakang paglilinis na ito ay yaong hindi nangako ng buwan at bituin sa kanilang mga bumibili. Ang mga launch na mas mababa sa 200 milyong dolyar ang valuation ay may 40% na positibong performance at median drop na limitado sa -26%. Ang iba, na sumakay sa hype, ay ngayo’y namamatay na sa hukay ng limot.
Mga pangunahing palatandaan ng malaking pagbabago
- 84.7% ng mga token na inilunsad noong 2025 ay mas mababa ngayon sa kanilang panimulang presyo;
- -81% na median loss para sa 28 proyektong may halaga na higit sa isang bilyon;
- 14.6 bilyong dolyar ang nalikom sa crypto IPOs, 48 na beses na mas mataas kaysa noong 2024;
- 42.5 bilyong dolyar sa mergers at acquisitions, isang limang-taong rekord;
- 7 hanggang 40x para sa stocks kumpara sa 2 hanggang 16x para sa katumbas na mga token.
Kaya nga, takot ang nangingibabaw na usapan sa crypto-sphere. Ngunit hindi ito nagtutulak sa mga mamumuhunan na tuluyang lisanin ang barko. Malawak nilang dinadagdagan ang kanilang mga diskarte. Iniiwan nila ang sobrang delikadong token at lumilipat sa mas matitibay na stocks. Masakit ang pagbabago, ngunit maaaring ito ang bumubuo sa balangkas ng susunod na henerasyon ng crypto.
I-maximize ang iyong karanasan sa Cointribune gamit ang aming "Read to Earn" na programa! Sa bawat artikulong iyong binabasa, kumita ng puntos at magkaroon ng access sa eksklusibong mga gantimpala. Mag-sign up na at simulan nang kumita ng mga benepisyo.
Disclaimer: Ang nilalaman ng artikulong ito ay sumasalamin lamang sa opinyon ng author at hindi kumakatawan sa platform sa anumang kapasidad. Ang artikulong ito ay hindi nilayon na magsilbi bilang isang sanggunian para sa paggawa ng mga desisyon sa investment.
Baka magustuhan mo rin
Chip stocks ay kakalampas lang sa pinakamataas na lingguhang pagtaas mula Abril, ngunit nagbawas na naman ng posisyon ang mga hedge fund habang mataas ang presyo
Kahit na may 2.5% na lingguhang rebound, record low na long-short ratio sa teknolohiya, at pinakamagaan na posisyon sa loob ng limang taon, patuloy pa rin ang mga hedge fund sa pag-short ng mas maraming stocks. Ang kakaibang senyales na ito ang nagiging sentro ng tanong kung magpapatuloy pa rin bang tataas ang merkado.
Matagumpay na na-recover ang itaas na bahagi ng Starship, unang beses ginamit ng SpaceX ang “chopsticks” para sa spacecraft, ayon sa analyst: Pinakamahalagang hakbang para suportahan ang trilyong dolyar na pagpapahalaga
Sa unang pagkakataon, ginamit ng SpaceX ang mekanikal na braso ng launch tower upang saluhin ang Starship spacecraft sa ere, na lumikha ng bagong precedent sa kasaysayan ng aerospace para sa tower-based recovery ng spacecraft mula sa orbit. Ayon sa mga analyst ng Bernstein, ang hakbang na ito ay isang mahalagang yugto sa pag-suporta sa multi-trilyong dolyar na pagpapahalaga ng SpaceX—ang ganap na muling paggamit ay magpapababa nang malaki sa gastos ng pagpasok sa orbit, direkta nitong pinapabuti ang deployment efficiency ng Starlink at taas ng commercial potential. Nagbabala ang Morgan Stanley na minamaliit ng merkado ang halaga ng misyong ito, na magpapababa nang malaki sa execution risk ng commercial reuse at ekspansyon ng AI space computing power.
Ulat pinansyal ng Nvidia, Anthropic trilyon-trilyon IPO sunud-sunod na dumating! Mas malaking pagsubok sa AI trading ay sa susunod na linggo
Hindi pa natatapos ang epekto ng pagbibitiw ni Jensen Huang, at sa susunod na linggo, haharap ang AI sector sa “dalawang malaking pagsubok”: Unang financial report ng Nvidia sa “post-Huang era”—“Kung mas mababa ang performance kaysa inaasahan, mas matindi ang magiging parusa ng merkado”; Samantala, Anthropic ay maglulunsad ng IPO na may trilyong dolyar na valuation. Dalawang malaking katanungan ang sunod-sunod na haharapin, na direktang magpapasya kung magpapatuloy pa ang paniniwala ng global na kapital sa AI.
Pandaigdigang pananaw ng Goldman Sachs sa stock market: Tinatayang maaabot ang tugatog ng AI capital expenditure sa susunod na taon, malaki ang pagbawas sa pagtaas ng kita, ang mga cloud giants ay nagiging 'defensive assets'
Ayon sa estratehiya ng pandaigdigang stock market para sa 2027 na inilabas ng Goldman Sachs, ang kasikatan ng AI capital expenditure ay malapit nang maabot ang tugatog, at inaasahang malaki ang hihina ng pandaigdigang paglago ng kita. Ang paglago ng kita ng S&P 500 ay inaasahang bababa mula 36% tungo sa 11%, at unti-unting lilitaw ang presyon ng depreciation. Gayunpaman, ang valuation ng mga higante sa cloud ay bumaba na sa 19.7 na beses ng inaasahang price-to-earnings ratio, na mas mababa kaysa sa sektor ng mga pangunahing bilihin, at itinuturing na "relatibong defensive" na asset. Inaasahan ng Goldman Sachs na ang target price ng S&P 500 ay aabot sa 8,700 puntos, at inirerekomendang mag-overweight sa US at Japan, at mag-underweight sa Europe.
Mga presyo ng crypto
Higit pa
