Paramount Tianwu (PSKY.US) steht kurz vor einer Einigung zur Förderung der 110-Milliarden-Dollar-Übernahme von Warner, aber einige Generalstaatsanwälte der Bundesstaaten unterstützen dies weiterhin nicht.

Laut German Finance APP befindet sich Paramount Sky (PSKY.US) in intensiven Verhandlungen mit den Generalstaatsanwälten mehrerer Bundesstaaten, um die Übernahme von Warner Bros Discovery (WBD.US) für 110 Milliarden US-Dollar abzuschließen. Allerdings unterstützen nicht alle Generalstaatsanwälte den Deal. Informierten Kreisen zufolge hat Rob Bonta, der Generalstaatsanwalt von Kalifornien, der die Koalition aus zwölf Bundesstaaten führt und eine Klage gegen die Transaktion eingereicht hat, in den letzten Tagen versucht, eine Einigung mit Paramount zu erzielen. Letitia James, die Generalstaatsanwältin von New York, lehnt die aktuellen Vertragsbedingungen ab und fordert zusätzlichen Schutz für die Mitarbeiter. Zudem gibt es Berichte, dass Connecticut und mindestens zwei weitere Bundesstaaten ebenfalls Bedenken gegenüber dem Vergleich haben und derzeit das Angebot nicht unterstützen. Die ablehnenden Bundesstaaten verlangen weitere Zugeständnisse von Paramount. Ein anderer, mit den Verhandlungen vertrauter Insider sagte, Connecticut's Generalstaatsanwalt William Tong sei "bestrebt, die Unabhängigkeit von CNN und CBS News zu wahren".

Die Aktien von Warner Bros Discovery sprangen am vergangenen Freitagabend nachbörslich um bis zu 8,3 % nach oben, nachdem berichtet wurde, dass die Vergleichsverhandlungen zwischen Paramount und Rob Bonta in eine fortgeschrittene Phase eingetreten sind. Ein früherer Bericht erwähnte bereits, dass die Bedingungen der Einigung eine unabhängige Aufsicht über CNN und eine Zusicherung der Anzahl von Kinofilmveröffentlichungen beinhalten.

Paramount steht vor einer entscheidenden Prüfung, die über das Schicksal seines Medienimperiums entscheiden wird. Die 111 Milliarden US-Dollar schwere Fusion, die darauf abzielt, Paramount und Warner Bros Discovery zu einem neuen Hollywood-Giganten zusammenzuschließen, hat zwar die Kartellfreigabe in 68 Ländern und Jurisdiktionen weltweit erhalten, sieht sich aber in den USA einer Kartellklage von zwölf demokratisch geführten Bundesstaaten und der Writers Guild of America (WGA) gegenüber.

Das regulatorische Gefecht um die größte Fusion in der Geschichte Hollywoods begann im Juli dieses Jahres. Am 13. Juli leitete Kaliforniens Generalstaatsanwalt Rob Bonta gemeinsam mit elf weiteren Bundesstaaten offiziell eine Klage ein, die Paramounts Übernahme von Warner Bros Discovery für 111 Milliarden US-Dollar als gravierende Gefahr für den Wettbewerb im Markt darstellt.

In der Klage heißt es, dass das fusionierte Unternehmen im Bereich Filmproduktion und Kabel-TV illegale Marktanteile erhalten würde. Konkret würde der neue Konzern nach der Fusion von Paramount-Kanälen (wie MTV und Nickelodeon) mit Kanälen von Warner Bros den gesamten Betrag einnehmen, den Pay-TV-Distributoren an Kanaleigentümer zahlen – nämlich 27 % – und einen Anteil von 34 % an den Grundreichweiten der Kabelnetzwerke erzielen.

Am 20. Juli verhängte die Bundesrichterin Araceli Martínez-Olguín aus Kalifornien eine einstweilige Verfügung, die die Transaktion für mindestens zwei Wochen pausiert. Im Anschluss stimmte Paramount zu, die Transaktion bis spätestens Juni 2027 auszusetzen und auf das Gerichtsurteil zu warten. Die Kartellklage ist für den 2. März 2027 angesetzt.

Die durch die Klage verursachte Verzögerung bringt Paramount unter erheblichen finanziellen Druck. Inter den Vertragsbedingungen muss Paramount Sky, sollte die Fusion bis zum 30. September 2026 nicht abgeschlossen sein, täglich 7 Millionen US-Dollar "ticking fees" an die Aktionäre von Warner Bros Discovery zahlen.

Paramount hat beim Gericht beantragt, dass die zwölf klagenden Bundesstaaten eine Sicherheitsleistung von 1,88 Milliarden US-Dollar stellen, um die durch die Klage verursachten Kosten der Transaktionsverzögerung auszugleichen. Das Unternehmen wies darauf hin, dass bis zum Abschluss der Anhörung und der Abgabe der endgültigen juristischen Stellungnahmen im kommenden März bereits 1,3 Milliarden US-Dollar nicht rückzahlbarer "ticking fees" an Warner Bros Discovery-Aktionäre gezahlt wurden.

Rob Bonta erklärte, er wolle vor einer gütlichen Einigung substanzielle Änderungen an der Transaktion erwirken. Paramount zeigte sich offen für strukturelle Maßnahmen zur Abhilfe.

Angesichts des zunehmenden Drucks aus der Klage zieht Paramount nun einen erheblichen Asset-Verkauf in Betracht. Schätzungen zufolge könnte Paramount im Rahmen eines Vergleichs der Klage und beim Verkauf der Turner Networks von Warner Bros Discovery etwa 8 Milliarden US-Dollar und eine gewisse rechtliche Entlastung erhalten.

Turner Networks gehören zu den wertvollsten Asset-Bündeln von Warner Bros Discovery und umfassen hauptsächlich Kanäle wie TBS, TNT und CNN. Diese Kanäle generieren jährlich ein EBITDA von etwa 2 Milliarden US-Dollar, während der Verkaufspreis voraussichtlich etwa das Vierfache dieses Gewinns beträgt. Zuvor gab es Berichte, dass Paramount erwägt, weitere Warner Bros Assets wie HGTV und den Food Channel zu verkaufen, um die Klage zu lösen.

Für Paramount ist der Verkauf von Turner Networks ein zweischneidiges Schwert. Rich Greenfield, Analyst bei LightShed Partners, betonte, dass das Ziel von Paramount beim Kauf von Warner Bros Discovery in der Integration der umfangreichen TV-Assets beider Unternehmen zur Effizienzsteigerung lag. Angesichts des Drucks der Kartellklage könnte Paramount gezwungen sein, Teile seines Portfolios zu opfern, um den Abschluss der Transaktion zu ermöglichen.