Die explosionsartig gestiegene Nachfrage nach KI-Servern und Netzwerken kann das Lieferkettenproblem nicht lösen – Quartalsbericht Q3 von HuaWei und Technologie (HPE.US) übertrifft die Erwartungen, sorgt aber dennoch für Turbulenzen nach Börsenschluss

Nach Informationen von Smart Financial News APP veröffentlichte Hewlett Packard Enterprise (HPE.US) am Mittwoch nach Börsenschluss an der US-Ostküste die Ergebnisse für das dritte Quartal bis zum 31. Juli. Dank der starken Nachfrage nach Servern und Netzwerkausrüstung im Zusammenhang mit Künstlicher Intelligenz (AI) übertrafen Umsatz und Gewinn die Markterwartungen deutlich und die Prognose für das laufende und das nächste Geschäftsjahr wurde stark nach oben korrigiert. Allerdings warnte das Management vor weiterhin bestehenden Lieferengpässen, die das Wachstum einschränken, weshalb die HPE-Aktie im nachbörslichen Handel zeitweise um über 8% fiel.

Aus dem Geschäftsbericht geht hervor, dass HPE im dritten Quartal einen Umsatz von 12,21 Milliarden US-Dollar erzielte, was einem Wachstum von 33,7% gegenüber dem Vorjahr entspricht und deutlich über der vorherigen Analystenschätzung von 11,9 Milliarden lag. Das bereinigte Ergebnis pro Aktie lag bei 1,11 US-Dollar und damit weit über der Markterwartung von 0,93 US-Dollar.

HPE erklärte, dass die anhaltenden Investitionen von Cloud-Computing-Anbietern und Unternehmenskunden in AI, Server-Upgrades und Datenzentrumskapazität zu einer starken Nachfrage nach Hochleistungsservern und Netzwerkausrüstung des Unternehmens geführt haben. CEO Antonio Neri sagte in einer Stellungnahme: „Unsere Ergebnisse beweisen die Nachhaltigkeit unseres Gewinnwachstums.“ Er betonte, AI werde zum „jahrelangen Wachstumstreiber“ des Unternehmens und HPE sei bestens vorbereitet, „diese Gelegenheit im großen Stil zu nutzen“.

Die Netzwerksparte zeigte besonders starke Ergebnisse. Der Netzwerkumsatz im dritten Quartal belief sich auf 2,89 Milliarden US-Dollar, mit einem Plus von 75%. Der Umsatz im Bereich Datenzentrum-Netzwerke lag bei 382 Millionen US-Dollar und stieg um 112,2%; der Umsatz beim Routing sprang um 270%. Die starke Expansion im Netzwerkgeschäft ist zum Teil auf die Übernahme des Netzwerkausrüsters Juniper Networks, die bis Juli 2025 abgeschlossen wird, zurückzuführen.

Die Umsätze im Bereich Cloud und AI stiegen um 25% im Vergleich zum Vorjahr und erreichten 9 Milliarden US-Dollar. Davon entfielen 6,8 Milliarden US-Dollar auf Server (+35%) und 1,3 Milliarden US-Dollar auf Speicher (+10%). HPE produziert sowohl traditionelle Server für Datenzentren als auch optimierte Server mit NVIDIA (NVDA.US) GPUs sowie anderen AI-Chips – beide Produktlinien profitieren von dem Trend, dass Unternehmen auf AI-Arbeitslasten umstellen.

Chief Financial Officer Marie Myers erklärte, dass Kunden Upgrades an ihren Datenzentren vornehmen, um den neuen Arbeitslastanforderungen gerecht zu werden, während die Einführung von AI auf Unternehmensniveau beschleunigt wird. Sie wies darauf hin, dass das operative Ergebnis im dritten Quartal über 2 Milliarden US-Dollar lag und zu einem starken Cashflow beitrug.

„Wir verfügen über genau die richtige Produktpalette zur richtigen Zeit“, so Myers, „die positiven Auswirkungen von AI zeigen sich im gesamten Unternehmen.“ Sie ergänzte: „Mit dem anhaltenden Wachstum der Nachfrage ist jetzt vermutlich die beste Zeit, um im Geschäft tätig zu sein.“

Engpässe in der Lieferkette: Speicher, NAND, CPU und Festplatten stark ausgelastet

Trotz hoher Nachfrage bleiben Lieferengpässe die größte Herausforderung für HPE. Myers sagte in einem Interview, die Versorgung sei weiterhin eingeschränkt – derzeit stelle Speicher den größten Engpass dar, gefolgt von NAND-Flash, CPUs und Festplattenlaufwerken. Um dem entgegenzuwirken, hat HPE längerfristige Lieferverträge abgeschlossen, um den Zugriff auf Komponenten zu verbessern.

„Die Nachfrage übersteigt die Versorgung bei weitem“, stellte Myers klar fest.

Ende Juli lagen die Lagerbestände von HPE bei 11,82 Milliarden US-Dollar, ein deutlicher Anstieg gegenüber 7,16 Milliarden im Vorjahr. Myers erklärte, dass der Anstieg der Lagerbestände die „gestiegenen Kosten der Komponenten und gezielte Beschaffung zur Unterstützung des Bestellwachstums und der Rückstände“ reflektiert.

Angesichts der anhaltenden starken Nachfrage nach AI hat HPE die Prognosen deutlich angehoben.

Das Unternehmen erwartet für das laufende Geschäftsjahr bis Oktober 2026 ein Umsatzwachstum von 34% bis 37%, mehr als die bisherige Schätzung von 29% bis 33%; das bereinigte Ergebnis je Aktie wird auf 3,75 bis 3,85 US-Dollar erwartet, zuvor 3,35 bis 3,45 US-Dollar. Analysten rechneten bisher mit einem Umsatzwachstum von etwa 31% und einem bereinigten Ergebnis je Aktie von rund 3,45 US-Dollar.

Für das Geschäftsjahr 2027 (ab 1. November 2026) erwartet HPE ein Umsatzwachstum von 13% bis 17% statt zuvor 8% bis 12%; der Mittelwert der Umsatzerwartung (15%) liegt über der durchschnittlichen Analystenschätzung von 12%. Das bereinigte Ergebnis je Aktie soll um 16% bis 20% steigen (zuvor 12% bis 16%).

Für das kommende vierte Quartal (bis Oktober) erwartet HPE einen Umsatz von 13,9 bis 14,8 Milliarden US-Dollar, sowie ein bereinigtes Ergebnis je Aktie von 1,20 bis 1,30 US-Dollar, jeweils deutlich über den Analystenschätzungen von 13 Milliarden US-Dollar und 1,07 US-Dollar.

Außerdem gab HPE eine erweiterte Kooperation mit Oracle (ORCL.US) bekannt, um dem Software-Giganten zu helfen, seine globale AI-Infrastruktur zu erweitern. Laut Vereinbarung wird HPE Juniper-Netzwerkausrüstung in den AI-Datenzentren von Oracle installiert. Zusätzlich erhielt Oracle Optionen zum Erwerb von HPE-Stammaktien.

HPE-CEO Neri enthüllte, dass nach Abschluss des dritten Quartals ein Server-Liefervertrag über 3,5 Milliarden US-Dollar mit einem großen Cloud-Unternehmen unterschrieben wurde, um dessen interne AI-Modell-Arbeitslasten zu unterstützen. Neri nannte den Namen des Kunden nicht.

Analysten sehen großes Potenzial bei Unternehmen mit AI-Fokus

Vor der Veröffentlichung des Geschäftsberichts haben die Analysten der Deutschen Bank unter Leitung von Gianmarco Conti erstmals HPE abgedeckt und eine Kaufempfehlung ausgesprochen. Conti bezeichnete HPE als „unorthodoxen Outperformer im Lager der AI-Serveranbieter“.

Conti hob hervor, dass HPE – anders als Wettbewerber wie Dell Technologies (DELL.US) und Super Micro Computer (SMCI.US), die auf margenarme Produkte für hyperskalierte Datenzentren spezialisiert sind – mehr als zwei Drittel der 6,3 Milliarden US-Dollar AI-Rückstandsaufträge im Unternehmens- und staatlichen AI-Bereich hat. Das Netzwerk- und Softwaregeschäft von HPE sei „wirklich monetarisierbar“ und somit profitabler. Zudem sind die Netzwerkprodukte von HPE das „Ertragsmotor“, und die Juniper- und Aruba-Produktfamilien belegen den zweiten Platz im Campus-Netzwerkmarkt.

Auch Myers betonte im Interview, dass Unternehmens- und staatliche Kunden den Großteil der HPE-AI-Servernachfrage ausmachen – hier sieht das Unternehmen die größten Gewinnchancen.

Am Mittwoch schloss die HPE-Aktie bei 51,82 US-Dollar, mit einem Anstieg von rund 116% seit Jahresbeginn. Nachbörslich fiel der Kurs zunächst über 3%, verringerte den Verlust dann auf etwa 1% und blieb insgesamt stabil. Die Sorgen der Anleger wegen der Lieferengpässe wirken den starken Ergebnissen und den positiven Prognosen teilweise entgegen.